公司2021年年度业绩基本符合市场一致预期和我们的国泰港元估计。公司收入同比增长39.9%至781.8亿港元，君安价至股东净利同比增加24.2%至港64.0亿港元。维持

我们预计公司2022年的华润天然气销量将增长10%-12%左右。我们预计中国的燃气天然气消费在2022年将保持快速增长且公司的增速更快。

由于更高的买入目标气价，公司的评级销气价差在2022年预计将小幅下跌。我们预计燃气分销公司的国泰港元销气价差在2022年将继续承压并小幅下跌。

公司计划在2022年新接驳约320万居民用户。君安价至

下调公司目标价至44.60港元，维持但维持“买入”评级。华润